2026년 철도 투자, 국내 SOC와 해외 수주가 동시에 움직인다

국토교통부의 2026년 확정 예산을 보면 전국 2시간대 철도망 구축을 위한 철도건설 분야에 55개 사업, 약 4조6000억원이 반영됐습니다. 평택~오송 2복선화와 인천발 KTX, 호남고속철도 2단계뿐 아니라 일반철도와 광역철도 사업도 이어지고 있어 차량 제작사뿐 아니라 신호·통신·관제 기업까지 수혜 범위가 넓어질 수 있습니다.

하반기 발주도 계속되고 있습니다. 국가철도공단은 8월 7일 철도 시스템 분야 감리용역 761억원 규모 발주를 알렸고, LTE-R 개량과 KTCS-2 신호설비, GTX와 KTX 관련 사업도 발주계획에 포함돼 있습니다. 철도 테마를 단순 건설주가 아니라 차량·신호·통신·관제까지 묶어 볼 필요가 있는 이유입니다.

현대로템, 해외 철도 수주 규모가 가장 큰 대표주

첫 번째로 볼 기업은 현대로템입니다. 현대로템은 방산 사업 비중도 큰 기업이지만 국내 상장사 가운데 철도차량 제작과 해외 철도 프로젝트에서 가장 직접적인 사업 기반을 보유하고 있습니다. 2025년 연결 기준 매출은 5조8390억원, 영업이익은 1조56억원으로 사상 처음 연간 영업이익 1조원을 넘어섰습니다.

철도 부문에서는 모로코 프로젝트가 눈에 띕니다. 현대로템은 약 2조2027억원 규모의 전동차 공급에 이어 2026년 6월 7482억원 규모의 유지보수 사업까지 확보했습니다. 440량을 대상으로 20년 동안 유지보수와 자재관리, 기술지원이 진행되는 구조라 차량 판매 이후 장기간 서비스 매출로 연결될 가능성이 있다는 점이 특징입니다.

대아티아이와 에스트래픽, 철도 신호 시스템이 핵심

두 번째는 대아티아이입니다. 철도 신호제어와 관제시스템을 주력으로 하며 제2철도교통관제센터 구축과 KTCS-2 등 철도 디지털 전환에 직접 연결되는 사업 구조를 갖고 있습니다. 2025년 연결 매출은 약 1532억원으로 전년보다 2.7% 증가했고 영업이익은 약 77억원, 당기순이익은 약 208억원을 기록했습니다.

세 번째는 에스트래픽입니다. 철도 열차제어와 신호·통신, 자동요금징수시스템을 공급하고 있으며 KTCS-M과 고속철도 전자연동장치 사업 경험을 갖고 있습니다. 여기에 2026년 8월 LS일렉트릭의 철도신호사업 부문을 약 745억원에 양수하기로 하면서 철도 사업 확대 가능성이 새로운 변수로 부상했습니다. 다만 인수에 따른 자금 부담과 실제 실적 기여 수준은 이후 공시를 확인해야 합니다.

기술적 분석은 고점보다 현재 위치를 봐야

8월 7일 종가 기준 현대로템은 14만6900원으로 52주 최고가 28만2000원에서 상당 폭 조정된 상태입니다. 대아티아이는 2570원으로 52주 범위 2065~5860원 가운데 하단에 가까운 구간이고, 에스트래픽은 3065원으로 8월 7일 하루 13.73% 상승해 단기 변동성이 커진 상황입니다.

기술적으로는 현대로템과 대아티아이 모두 이전 고점 회복 여부보다 최근 형성된 가격대에서 지지력을 만드는지가 우선입니다. 에스트래픽은 사업 인수 발표 이후 거래가 급격히 몰린 만큼 단기 급등을 추격하기보다 거래량이 안정된 이후 가격 흐름을 확인하는 접근이 필요합니다. 이는 특정 가격의 상승을 보장하는 의미가 아니라 현재 주가 위치를 기준으로 본 시장 흐름입니다.

2026년 하반기 철도주식의 핵심은 단순한 SOC 테마보다 실제 수주가 실적으로 연결되는 기업을 가려내는 것입니다. 현대로템은 해외 대형 프로젝트, 대아티아이는 철도 신호·관제, 에스트래픽은 철도 시스템 사업 확대라는 각각 다른 모멘텀을 갖고 있어 신규 계약과 수익성, 주가 변동성을 함께 확인할 필요가 있습니다.